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五矿发展:加工配送进一步完善,钢铁电商亦有所表现

发布时间:2015-06-09    研究机构:安信证券

加工配送进一步完善:公司通过定向增资5244.68万元的方式收购新港长通(主营加工配送汽车板等金属零部件业务)51%的股权。新港长通2014年实现业务量3.4万吨,收入约1.6亿元,盈利432万元。

钢铁电商亦有所表现:五矿集团董事长何文波将鑫益联(五矿发展(600058)钢铁电商)提升到整体集团少数战略事项之一的高度。鑫益联自身也其2015年的工作目标锁定在将五矿强大的传统线下业务能力“移植”到到平台上,快速形成繁荣的平台生态圈,为供应链上下游客户提供整体解决方案。鑫益联自5月20日开始开展为期一个月的“钢铁电商节”活动。

投资建议:收购新港长通将进一步完善公司的加工配送网络,特别是东北地区的布局,并将业务拓展至汽车板深加工领域。鉴于新港长通一直处于盈利状态,且加工配送业务的盈利稳定性较好,我们认为此次收购将直接增加公司的盈利,但新港长通在营收和盈利方面的体量较小,不会对五矿发展的业绩产生实质性的影响,继续维持公司2015至2017年0.48元、0.79元和1.27元的盈利预测不变。钢铁电商是决定五矿发展未来的核心,从公开信息来看,我们认为公司的钢铁电商业务呈现加速推进之势,是我们所乐见的,继续给予公司买入-A评级,上调6个月目标价至40元。

风险提示:钢铁产业链出现资金断裂风险,电商业务推进不及预期。

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